一月份LME铅锌价格均呈现跌势。

铅
前期，澳大利亚Ivernia‘s Magellan铅矿因环境问题困扰而暂停铅精矿的的生产及出运，并宣布不可抗力，该矿产量占全球约2％，LME铅价因此大幅上涨，创2008年5月份以来的新高。后期因LME铅库存大幅增加（升至1995年以来的最高水平），价格又有所回落，LME铅三月期货价格总体跌幅为4.08％。
1、供求关系：根据CRU的估计数据，2011年全年世界铅产量为951.20万t，消费量为952.70万t，缺口为1.5万t。
2、欧洲市场：欧洲自由市场铅升水从15～35欧元／t降至15～25欧元／t，库存较高使得供方难以要求较高的升水。欧洲市场铅金属供过于求，生产商只好报价较低，争取能够成交。另有人士称向欧洲买家报FOB以色列港口价格等同于LME价格，
3、国内市场：据海关数据，2010年我国精炼铅进口为21533t，同比减少86.3％，进口精矿160.38万t，同比减少0.1％。出口精炼铅23071t，同比增长0.18％。据国家统计局数据，同期我国精铅产量为431.60万t，同比增长9.8％。铅精矿产量为219.3万t，同比增长32.3％。
4、业界观点：有人士称，LME现货溢价并不代表实际情况。铅市场已经偏离了基本面，有大量货源可供，库存增多表明了这一点。国际铅锌小组称，2010年全球铅市场过剩4.1万t，近期库存连续增长的原因在于LME现货合约和仓单的80～90％左右被某大户所控制，导致现货升水持续走高。
5、近期价格小幅回升的几率较大。

锌
受2010年中国精炼锌和锌精矿产量大幅增长，精炼锌进口大幅下降而出口大幅增长，上海和LME锌库存庞大等等因素拖累，此间LME锌三月期货价格跌幅为6.66％。
1、供求关系：根据CRU的估计数据，2011年第一季度全球精锌产量为314.50万t，消费量为306.5万t，过剩8万t。
2、美国市场：在经历了去年年底镀锌行业买家的一波买盘后，美国锌市场已经稳定下来。出乎意料的买盘是因为2010年最后六周钢材价格突然上涨，钢铁行业买家对原料价格把握不准，所以入市采购所致。镀锌行业人士希望锌价降至2000美元以下。有中西部镀锌行业人士称，太阳能发电建设项目是需求增长点。仓单抵押融资交易使得供应紧张，升水较高，成交量较少的升水高达6美分／磅，升水总体介于4.5～5.5美分／磅。
作为美国锌市场采购大户的大型镀锌板生产企业称，他们以4～4.5美分／磅的升水（以LME现货价为基价）确定了2011年供货合同，低于目前现货市场5美分／磅的特高级锌升水。那些规模较小的镀锌板生产企业需要支付的升水则要高一些，超过了5美分／磅。
3、锌精矿加工费：分析人士称，和去年相比，今年矿山方面或许能够拿到较低的锌精矿加工费。基于目前的市场情况，矿山方面有望在谈判中占据上风。麦格理银行分析人士Duncan Hobbs称，冶炼企业谋求今年的加工费能和2010年大致相当，矿山方面则希望比2010年下调20％～30％，或许更多。2010年，加拿大的锌矿Teck Resources和锌冶炼企业Xstrata确定的加工费为270美元／t，以锌价2500美元／t为基价。有分析人士认为，2011年锌精矿加工费可能比2010年下调15％～20％。Hobbs称，矿山方面对于今年的加工费有自己的打算，中国将是一个很重要的因素，锌精矿供应比精炼锌供应紧张，中国的冶炼能力过剩，换句话说，和市场实际能够供应的锌精矿相比，冶炼企业冶炼能力更强。冶炼企业对精矿的需求和矿山方面的精矿供应能力失衡，这对于矿山方面有利，所以矿山方面占据主动。除了供应方面的因素外，另外一个影响年度锌精矿加工费谈判的因素是当时的中国市场现货锌精矿加工费，估计今年中国现货锌精矿加工费将处于较低水平，这是矿山方面在和冶炼企业讨价划价时的一个有利砝码，Hobbs估计目前中国现货锌精矿加工费仅为130～140美元／t。
4、国内市场：海关数据显示，2010年中国精炼锌进口32.33万t，同比下降51.71％，锌合金进口15.44万t，同比增长15.79％，锌精矿进口324.05万t，同比减少15.44％。出口精炼锌4.31万t，同比增长47.39％。国家统计局数据显示，同期我国精炼锌产量为526.5万t，同比增长19.7％，锌矿（金属含量）392.8万t，同比增长20.4％。
5、机构观点：分析人士称，2011年锌市场前景黯淡。锌产量增多导致库存充裕，所以2011年锌价难有起色。预计2011年大多数时间内锌价波动范围为2000～2500美元，均价或许略高于2010年，2010年均价约为2150美元，2011年估计为2300美元。
6、近期锌价同样存在适度回升要求。